業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此輪供電緊張影響有限。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會表示，受持續(xù)高溫影響，四川和長三角地區(qū)的晶硅光伏企業(yè)近期收到來自政府的限電函件，其中一線企業(yè)采用調(diào)劑旗下其他產(chǎn)業(yè)用電等方式來保障生產(chǎn)。另有券商研報(bào)表示，高溫少雨的氣候條件是導(dǎo)致本輪限電限產(chǎn)的核心原因，這是與去年政策性主動限電最本質(zhì)的不同，對上市公司的影響力度和廣度都更小。
8月以來，全國多地出現(xiàn)極端高溫，用電負(fù)荷急劇攀升。同時，疊加降水少、水電發(fā)電量大幅降低的影響，四川、重慶等地已對工業(yè)用戶開啟限電模式，對不少上市公司正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。
截至目前，已經(jīng)有超過20家上市公司發(fā)布了旗下相關(guān)子公司或生產(chǎn)廠區(qū)“讓電于民”的停產(chǎn)公告。對此，中信建投研報(bào)表示，從需求拉動角度來看，電力、新能源行業(yè)均將在不同程度上受益于限電影響；從供給收縮角度來看，今年限電影響范圍目前主要限于四川，當(dāng)?shù)劁圎}、光伏、化工、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受波及程度較大。
在缺電背景下，電力板塊近期漲幅明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，煤炭等傳統(tǒng)能源受益于供給限制、需求景氣；另一方面，國內(nèi)外新能源開發(fā)加速，光伏等行業(yè)有望延續(xù)高景氣度。從中報(bào)業(yè)績來看，煤炭、光伏等行業(yè)逆勢上揚(yáng)表現(xiàn)突出，投資者布局相關(guān)標(biāo)的之余，也可利用相關(guān)行業(yè)ETF把握電力板塊結(jié)構(gòu)化行情。
電力供應(yīng)緊張影響多家上市公司
8月14日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳、國網(wǎng)四川省電力公司聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實(shí)施范圍的緊急通知》，時間從8月15日0時至20日24時結(jié)束。2022年8月21日，四川省啟動突發(fā)事件能源供應(yīng)保障一級應(yīng)急響應(yīng)。
四川是中國光伏產(chǎn)業(yè)大省，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在四川擁有光伏項(xiàng)目的龍頭企業(yè)包括通威股份、協(xié)鑫科技、天合光能、晶科能源等。此前，協(xié)鑫科技表示，旗下樂山顆粒硅項(xiàng)目近日接到生產(chǎn)限電的通知，公司將積極配合地方政府相關(guān)政策指令，已于8月15日開啟保安負(fù)荷運(yùn)行。
目前，電力供需矛盾尚未得到緩解。8月22日，晶科能源發(fā)布公告稱，晶科能源股份有限公司下屬子公司四川晶科、樂山晶科生產(chǎn)線受電力供應(yīng)緊張的影響，四川晶科、樂山晶科產(chǎn)線按要求降低至保安負(fù)荷運(yùn)營。截至公告披露日，受限電政策影響，上述子公司產(chǎn)能恢復(fù)滿產(chǎn)運(yùn)行時間尚具有不確定性，該事項(xiàng)會對公司2022年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
除光伏產(chǎn)業(yè)外，化工行業(yè)、液晶面板生產(chǎn)等均受影響。瀘天化公告顯示，本次限電停產(chǎn)預(yù)計(jì)導(dǎo)致尿素產(chǎn)量減少約3.5萬噸、甲醇產(chǎn)量減少約1萬噸，預(yù)計(jì)影響歸屬于上市公司凈利潤減少約0.3億元。中孚實(shí)業(yè)稱，本次限電政策預(yù)計(jì)影響電解鋁產(chǎn)量減少約0.73萬噸，預(yù)計(jì)影響歸屬于上市公司凈利潤減少約0.55億元。
8月22日，利爾化學(xué)發(fā)布公告，日前，公司位于四川省綿陽市、廣安市的生產(chǎn)基地再次接到將生產(chǎn)限電（僅保留保安負(fù)荷）時間延長至8月25日的通知。利爾化學(xué)表示，前述兩個基地近日接到生產(chǎn)限電的通知，受電力供應(yīng)緊張影響，兩個基地積極執(zhí)行地方政府相關(guān)政策指令，已于8月15日開始停產(chǎn)（僅保留保安負(fù)荷）。公告顯示，鑒于綿陽、廣安基地大規(guī)模生產(chǎn)限電的時間累計(jì)將達(dá)到11天，預(yù)計(jì)將對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定不利影響。
面板生產(chǎn)方面，京東方8月16日發(fā)布公告表示，目前京東方在四川省的成都市和綿陽市共有4條面板生產(chǎn)線。本次限電期間，公司將最大限度降低用電負(fù)荷，對LCD生產(chǎn)線適時進(jìn)行例行設(shè)備維護(hù)。本次限電不會對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
長期影響有限
限電帶來的上游產(chǎn)量降低也將對下游行業(yè)產(chǎn)生影響。光伏方面，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，硅料、硅片以及電池片的供給都會受到影響，疊加下游需求旺盛，預(yù)計(jì)價格會小幅上漲。
分析人士表示，8月，受四川限電、多地疫情突發(fā)等因素影響，一方面，國內(nèi)硅料供應(yīng)總量將大幅低于預(yù)期，初步預(yù)計(jì)8月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將比預(yù)期下調(diào)8%；另一方面，運(yùn)輸小幅受阻，硅料在途時間拉長，再考慮到部分硅料企業(yè)訂單已超簽至9月，在導(dǎo)致8月份供不應(yīng)求程度加劇的同時，9月份產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場供需關(guān)系調(diào)整的時間也將有所延后。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅料市場仍將維持目前小幅微漲的運(yùn)行走勢。
受四川限電影響，多晶硅供應(yīng)吃緊，臺灣地區(qū)多家光伏廠將漲價。據(jù)報(bào)道，聯(lián)合再生表示，目前新合約全面漲價，漲幅據(jù)不同客戶而定；屬于長期供貨的舊合約，若原料市場波動過大，可機(jī)動性調(diào)整價格。元晶、茂迪等公司表示，下半年預(yù)計(jì)將漲價。元晶表示，不光是上游多晶硅處于供貨吃緊，下游系統(tǒng)廠商對太陽能板需求續(xù)旺，造成目前供不應(yīng)求的情況比上半年更嚴(yán)重，因此包括電池、模組等，近期會再漲價一波。
不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此輪供電緊張影響有限。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會表示，受持續(xù)高溫影響，四川和長三角地區(qū)的晶硅光伏企業(yè)近期收到來自政府的限電函件，其中一線企業(yè)采用調(diào)劑旗下其他產(chǎn)業(yè)用電等方式來保障生產(chǎn)。總體而言，限電對生產(chǎn)的影響仍在可控范圍內(nèi)。
國盛證券研報(bào)表示，高溫少雨的氣候條件是導(dǎo)致本輪限電限產(chǎn)的核心原因，這是與去年政策性主動限電最本質(zhì)的不同，對上市公司的影響力度和廣度都更小，綜合來看，本輪限電限產(chǎn)不會持續(xù)太久。
電力板塊集體大漲
8月以來，包括煤炭、光伏、核電、風(fēng)電在內(nèi)的電力板塊集體大漲，走出了獨(dú)立行情。國海證券研報(bào)表示，雖然部分區(qū)域用電形勢緊張，但目前來看可能不會再出現(xiàn)大規(guī)模“拉閘”現(xiàn)象，未來電力供需“緊平衡”狀況將延續(xù)。電力供需“緊平衡”下，火電作為一項(xiàng)穩(wěn)定和調(diào)節(jié)性電源，在整個電力轉(zhuǎn)型的過程中，依然發(fā)揮著電力保供的重要作用。此外，隨著光伏等新能源經(jīng)濟(jì)性的提升與各國節(jié)能減排政策的推進(jìn)，相關(guān)行業(yè)有望保持高景氣度。
目前，上市公司中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露接近尾聲。從中報(bào)業(yè)績預(yù)告來看，電力相關(guān)板塊也有不錯表現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，共有1822家A股上市公司披露了業(yè)績預(yù)告，上游周期行業(yè)，如煤炭、油氣石化、金屬等行業(yè)以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈的披露率和預(yù)喜率相對較高。
光伏行業(yè)方面，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)成分股中，21只個股披露半年報(bào)預(yù)告，19只預(yù)增，且整體預(yù)告凈利潤同比增速的中位數(shù)超過90%。光伏行業(yè)上半年延續(xù)高成長性。國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)分布式需求和海外需求超市場預(yù)期，國內(nèi)光伏裝機(jī)30.88吉瓦（GW），同比增長137.4%，持續(xù)超市場預(yù)期。
---- 本文摘選自《中國金融新聞網(wǎng)》
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